暴风雨前的宁静！ 非农能否成美元的“救星”？

　　FX168财经报社(香港)讯周四英国央行决议祭出重磅“火箭炮”，引发金融市场巨大波动。周五亚市早盘，市场走势逐渐企稳，但这或许只是“暴风雨前的宁静”，即将到来的非农就业报告将成为又一引爆市场的“导火索”。分析师指出，非农就业报告可能成为美元的节点，在最近GDP数据令市场人气彷徨的情况下，该报告对于汇率走向至关重要。

　　北京时间周四(8月4日)19时，英国央行(BOE)如期降息25个基点至0.25%的纪录新低，且“意外”扩大量化宽松(QE)规模至4250亿英镑。英国央行政策决定公布后，英镑/美元最多下挫1.6%。周四纽约尾盘，英镑下跌1.5%，报1.3122，创下一个月来最大单日跌幅。

　　英国央行周四降息25个基点，至0.25%的纪录低位。同时还承诺，将在未来六个月内印钞购买600亿英镑政府公债，并推出两个新机制。一是购买100亿英镑的高评级公司债，二是确保银行将降息产生的借贷成本节省毫无保留地转移给借款人，该机制的规模可能高达1,000亿英镑。

　　告别英国央行决议，美元眼下正处于“纠结状态”，盘中波动区间为一周来最窄，投资者等待周五即将出炉的美国就业数据，以判断美联储(FED)未来几个月能否实施加息计划。

　　美元指数本周起伏不定，交易员们都在等待非农就业报告，若表现强劲，则可能重燃对美联储年底前加息的押注。尽管英国央行自2009年以来首次降息，导致英镑大跌，但美元总体表现依然维持在周三收盘水平附近。

　　加拿大丰业银行(Bank of Nova Scotia)驻多伦多的首席外汇策略师Shaun Osborne说道：“英国央行的行动对美联储没有意义，对美元没有意义；对美联储而言重要的是非农就业；虽然美联储官员们众说纷纭，但今年加息门槛很高。”

　　周四纽约尾盘，ICE美元指数升0.1%，报95.67，持于本周稍早触及的低位95.00之上。

　　衡量美元兑十大主要对手货币表现的彭博美元即期汇率指数(Bloomberg Dollar Spot Index)也基本持平。

　　根据CME的FedWatch工具，在周五美国非农就业数据公布前，美国联邦基金利率期货走势显示，市场预计美联储在下次政策会议上加息的几率为12%，与周三持平。12月加息的几率为34%，周三为40%。

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)外汇策略分析师Sam Lynton-Brown认为，市场低估了下月加息的可能性，“美联储对劳动力利用率措辞的调整，导致非农就业岗位增幅所需达到的加息门槛降低至13万”。

　　小非农传递佳音

　　7月ADP私营部门就业调查，是7月非农就业报告之前的一个关键劳工市场指标。ADP数据显示，民间就业在下半年开始阶段仍继续保持稳健运行。

　　尽管ADP在预测月度的非农就业数据方面经常会产生误导，但该调查暗示招聘势头依然稳健。具体数据表明，美国企业就业人数7月份增加17.9万人，增幅高于市场预期的17万。

　　美国ADP就业数据被称为“小非农”，对美国非农就业报告能够提供重要指引。

　　其它劳动力市场指标也指向就业市场的持续强势：初请失业金人数一直保持低位，JOLTS数据显示职位空缺增加。

　　初请失业金人数已经连续74周低于30万人，为1973年以来最长周期，经济学家表示，低于这一水平，通常表明就业市场处于健康状况。

　　招聘、薪资增长和消费的强劲表现是美联储2%经济增长率预测能否实现的关键。

　　非农能否成美元救星？

　　周五美国将公布7月非农就业报告，投资者将仔细研读该份数据，从中寻找显示美国经济力度的线索。调查表明，美国7月非农就业人口料增加18万，上月为增加28.7万；美国7月失业率料自4.9%下滑至4.8%。7月非农报告定于北京时间周五20:30出炉。

　　除了非农就业岗位增幅和失业率之外，投资者还将关注薪资数据。调查表明，美国7月平均小时薪资月率料上升0.2%，年率料增长2.6%。

　　美国就业市场已经从去年的惊人增长速度中有所降温，与此同时，经济指标显示美国经济增长也失去动力，只剩下消费独自勉力支持经济增长。经济降温以及强劲但趋弱的就业增长将给正在权衡今年是否加息的美联储带来挑战。

　　今年5月份，美国非农就业人数仅仅增加1.1万人，是接近6年来的最低增幅。6月的数据反弹至28.7万人，创下8个月最高。

　　DailyFX撰文称，周五市场将迎来美国非农就业数据，随着英国央行和日本央行的靴子落地，市场的焦点可能再度转向美联储加息预期，而非农就业数据无疑将对加息预期产生巨大的影响，据芝加哥商品交易所的数据显示，联邦基准利率期货所暗含的美联储12月加息概率目前为39%。

　　Amherst Pierpont Securities LLC驻纽约的首席经济学家Stephen Stanley说：“如果7月份数据相对正常，我想人们会得出的结论是：无论7月份数据如何，都一定程度上代表着新的趋势。” Stanley预计7月份非农就业增加17万人。今年上半年该数据的均值为17.2万人。

　　DailyFX汇市分析师Christopher Vecchio指出，近期美国就业数据符合美联储将加息的预期。Vecchio说道：“但在美联储9月会议前仅剩两份非农就业报告了，数据必须异常强劲，美联储才有可能考虑加息。”

　　巴克莱银行(Barclays)经济学家Michael Gapen日前发布报告称，如果7月非农就业数据出现扎实的增长，且3个月非农平均增量达到16.6万人，那么美联储对于劳动力市场的担忧会进一步缓解，并会暗示渐进加息。

　　巴克莱指出，围绕下次加息的沟通会在8月5日发布7月非农就业数据后，通过美联储官员的公开讲话进行。同时，到美联储主席耶伦8月下旬在杰克逊霍尔亮相时，联储将掌握第二季度GDP、7月份非农就业数据。

　　Michelle Meyer等美银美林(BofAML)经济学家在报告中写道，“冲击在消退，使得下半年经济增长数据有望好转”，并使美联储有在12月加息的空间。报告称，如果下半年经济增长速度回升至2%-3%区间的中段，非农就业平均每月增长16万，“美联储可能会感觉宽慰一些”。

　　美元在7月份一度走强，因为好于预期的就业、零售销售和工业产出数据层让交易员们提高对美联储未来数月加息的押注。但疲弱的GDP数据为美国经济是否足够强劲应付今年加息增添疑虑%。

　　AllianceBernstein LP的基金经理Arnab Nilim说道：“美国GDP数据的疲软不足以造成恐慌，但足以让美联储不加息；如果非农就业强劲，美元可能回涨；在那之前，美元将保持区间波动。”

　　IG Ltd.首席市场分析师Chris Weston说道：“美元很明显面临下行风险，所有的目光都集中在非农就业数据上面。”

　　澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)驻伦敦的外汇策略师Peter Dragicevich表示：“如果对美联储加息预期不调整，美元近期反弹就有限；非农就业数据将是关键考验。”

　　利率期货表明，交易员预计美联储要等待2017年下半年才会收紧货币政策。在上周初时，交易员预计美联储最早或在明年3月加息，但随后糟糕的美国GDP数据出炉后，市场对美联储加息预期进一步降温。

　　Commonwealth Bank of Australia高级市场策略师Elias Haddad表示：“一份稳健的7月非农就业报告，包括强劲的就业岗位增幅和薪资增长，将提升市场对美联储的加息预期，从而利好美元。”

　　彭博外汇策略师Dennis Pettit和TJ Marta撰文指出，周五的非农就业报告可能成为美元的节点，在最近GDP数据令市场人气彷徨的情况下，该报告对于确定汇率走向至关重要。

　　文章指出，预计7月份非农就业增长18万；6月为28.7万；周三ADP数据显示新增就业17.9万，预期17万，可能说明非农就业有超预期可能。

　　文章显示，在更加鹰派的美联储态度、美国经济数据展示相对强劲经济图景的情况下，美元在7月底处于涨势；上周五的GDP数据显示经济增速不到预期的一半，与其他同期数据截然相反；非农就业若高于预期，可能重燃美联储鹰派论调，将9月份加息可能性从目前的22%上推。