创投服务平台热：必然还是偶然？ 瑞狮外汇

　　本报记者 李子木报道

　　“双创”浪潮席卷中国，让在中国发展仅10余年的股权投资行业，也进入发展的快车道。海量信息、创业浪潮、繁多的项目、不断涌现的投资人，这些在推动股权投资行业急剧发展的同时，也对行业本身的服务模式提出更多要求，使之更为快捷、高效成为业界的普遍追求。

　　就上述问题，清科集团创始人及CEO倪正东在第5届移动互联网创新大会期间接受了本报记者的采访。在当日的活动上，清科发布了私募通、投资界、新芽、快投、股权易以及财富街6大线上产品，其意图在于打造贯穿股权投资全产业链的互联网服务平台。

　　《中国产经新闻》：现在融资难度越来越大。你如何看待这个情况，是不是好的项目少了呢？

　　倪正东：现在A轮、B轮的融资特别难拿，特别是B轮，因为早期是看人听故事，到C轮、D轮看财务，中间的数据可能没有那么好，故事也听过几遍了，这个时候最难。还有就是早期投的特别多，IDG、红杉一年投100多家公司，现在我们市场投资都是投VC的模式，99%的公司是不赚钱的。历史上99%的公司需要VC输血，一年要烧掉10亿美元，所有的公司都需要输血，靠VC的钱去输血补贴用户。一旦补血出现问题，不管你曾经融过5亿美元、10亿美元都会死掉。因为上一轮的投资人，他不会让你的估值变低，按照新一轮的估值又融不到钱，这时候很多公司就死在这里。

　　还有就是资本的供给，过去两个月，不管是美国公司或者是中国公司，特别是中国上市公司市值平均缩水50%，有的70%。资本市场曾经很有钱，但是你本来有20亿，一下子70%没有了，投资的承诺很难兑现。

　　这个时候大家募资比以前难了，投资速度就放缓了。所以我们VC这个行业就会有入不敷出，整个行业VC和PE首次又出现了新到的钱赶不上投资的钱，这个时候怎么办？后面的创业公司募资就会出现问题，特别是A轮和B轮，所以很多公司到2016年12月，2014年融的钱和2015年融的钱不见了，特别是O2O一定不见了。

　　《中国产经新闻》：上述问题的解决方式似乎就是创立一个更加高效的平台，那么其痛点在哪里？

　　倪正东：它是循序渐进的。首先大家都喜欢看新闻，特别是有了手机之后，很多人用闲散的时间在看新闻。作为一个业内人士，我们看的是跟创业和投资相关的新闻，这个就形成了我们了解行业动态。这么多行业，大家都需要很多知识和数据，了解竞争对手的情况。所以我们要有数据。中国需要很专业的财经数据的提供商，提供给创业者、投资人和企业家、上市公司使用，跟股权相关、创业相关的信息。我们这个行业也需要大数据，我们要解决信息不对称的事。

　　市场上这么多股权众筹平台，我自己见到的不低于30家。这确实改变了一些模式。好比以前我是很牛的投资人，现在我不用募资了，我自己投这个公司一部分钱，还是二八分成，这就是一个创新，历史会这么改变的。

　　股权就是解决行业变现的问题，大量的投资。比如，投100家公司，上市的10家业绩很好，剩下的30%到40%的企业还不错，还有20%到30%倒闭了。所以这些公司都有股权退出的问题，不仅仅是投资，投资还得退出，我们就是帮他们去变成做股权的交易。这个公司不值钱，对于另外一个公司是值钱的。

　　比如，一个公司对于它自己来说可能就是每年赚多少的利润，但是对于上市公司做大量的股权交易，包括一些基金。这边的股票跌的厉害，很多资方投资了，他们自己的资金出了问题，份额就得转让。你怎么去找？通过平台自动匹配缩短时间，智能的匹配。每年VC、PE募集5000亿的美金，而且中国的LP不成熟，没有机构投资者，那怎么办？我们借助互联网的力量，沙漏性地进行挑选，对合格的人推荐好的产品。我们解决市场已经存在的问题，经过十年的发展，以前是一个小的行业，现在这个行业已经变得很大，就不能靠面对面的见面了，必须通过互联网的方式加上线下的方式，我们这个行业也在升级换代，如果我们不做这个事就被竞争对手干掉了，被85后和90后干掉了，他们没有包袱，他们做的就是互联网行业。所以不是我们要变，是行业和市场的发展，创业者的需求，投资人的需求都在变化，我们不得不去变和适应它，否则的话你就死掉了。

　　《中国产经新闻》：越来越多的人在进入创投服务行业，包括一些VC、FA（财务顾问），你刚才也提到竞争，你觉得这个领域还是在上升的阶段吗？还会竞争吗？

　　倪正东：肯定是有竞争的，而且竞争越来越激烈。想一想5年前最火的投行，现在我们很少看到他们了，也就是说这个市场竞争是非常激烈的，稍微晚了一点你就错过了一波，我可以告诉你，比如说有几家创投曾经排名是前三的，有可能过5年以后就不在了。

　　《中国产经新闻》：最后活下来的是哪些公司呢？

　　倪正东：有的人死在机制上面，最近有几个深圳的公司面临机制的问题，机制的问题可能导致他们五年以后可能从第一梯队出来了。大家都在媒体上说IDG投了很多公司，IDG是唯一的过去15年一直在这上面的，能做到这样是非常不容易的，但是中间有很多来的快也走的很快，你不能总讲一个故事。因为创业和投资的人，也属于中国比较聪明的人，这个行业是高度密集型的，你稍微不留神就被别人干掉了。今天已经上市的公司，不用说中国、美国上市的中概股很多市值已经跌掉了70%，稍不慎有可能这个公司就不行了。

　　《中国产经新闻》：越来越多的创业者“To VC”，未来是否会出现“劣币驱逐良币”的情况？

　　倪正东：比如说你融了1000万美元，我说我融了3000万美元，这和大跃进时期是一样的。这需要一个时间，我们每一轮风口，风吹来之后都需要一段时间耕作。然后是稳健，一批公司会死掉，有的公司就会成为老大。创业就是这样的，要么就是有的公司跑得很快，有的公司两三年就上市了，这是短跑。更多的其实是长跑，至少在中国历史上统计经验七八年才能见成效，偶尔有那么几家公司两三年见成效，那是很少的，绝大多数都是七八年见成效的。

　　我跟投资者讲，现在我们这个行业要有一个观点，就是打持久战。如果通过短时间烧钱的方式就能成功，这是绝对不可能的。今天的创业者和投资人都是这样的，这个时候大家应该练功。

　　我们看到很多创业者找到我们，一年之内公司还没有怎么发展，估值已经涨了5倍、10倍。我们投了一个公司从去年到现在涨了80倍，到现在还有几家VC在抢，说明这个公司真的有价值。如果一个公司去融资的时候就那么一两家公司有兴趣，你还把估值抬的很高，那就没有意思了。所以说有时候见好就收。